Pronájmy kanceláří brzdí velké transakce. Prime nájmy přesto rostou

Objem pronájmů kanceláří v 18 hlavních evropských trzích dosáhl v prvním čtvrtletí 2026 celkem 1,67 milionu m², meziročně o 16 % méně a o stejný podíl pod pětiletým průměrem. Hlavní příčinou je útlum velkých transakcí; nájemci za nejistého ekonomického vývoje volí menší a kvalitní prostory.

Navzdory slabší poptávce prime nájmy dál rostou — v hlavních trzích o 4,2 % meziročně, tažené velmi omezenou nabídkou moderních prostor třídy A. Nejvíce zdražila Barcelona (+10,3 %), následovaná Milánem a Madridem (+7 %) a centrálním Londýnem (+6 %). Průměrné efektivní nájemné přitom rostlo pomaleji (+2,4 %), takže se rozevírá mezera mezi prime a průměrem — trh se polarizuje.

Neobsazenost vzrostla na 9,3 % (34 trhů, +25 bazických bodů meziročně), rozdíl mezi lokalitami je ale výrazný: v centrálních obchodních čtvrtích činí v průměru 5,6 %, mimo ně 11,2 %. Růst neobsazenosti táhne spíš slabší poptávka než nová výstavba, která zůstává utlumená.

Ve střední Evropě zaznamenala Varšava pronájmy 95 000 m² (-14 %). Prime kancelářské nájmy dosahují v Praze i Varšavě 360 eur/m²/rok, v Budapešti 336 a v Bukurešti 264 eur. Regionální trhy si drží vyšší výnosy: prime kancelářský yield je v Praze 5,00 %, ve Varšavě 6,25 % — proti 4,00 % v Londýně.

„Trh se rozděluje na dvě rychlosti. O nejkvalitnější prostory v nejlepších lokalitách je poptávka silná a nájmy rostou, zatímco sekundární prostory se pronajímají hůř a s vyššími pobídkami. Pro střední Evropu to znamená, že rozdíl ve výnosech vůči západním trhům zůstává a dělá region atraktivním." — Lena Popová, Head of Office Agency, 108 Real Estate.

Zdroj dat: BNP Paribas Real Estate, Q1 2026.